行情分析

买入持有策略在股市中较为常见，但在外汇领域，不少观点认为其效果有限甚至存在较高风险。许多文章和书籍简单指出该策略不适用于货币交易。尽管与股市相比，在外汇市场中使用买入持有策略存在一些局限，但对部分外汇交易者而言，这仍是一种值得探讨的思路。

买入持有策略，如其名称所示，包含两个阶段。首先是选择并买入某一货币相对另一货币的过程。其次是将所买入货币相对所卖出货币持有数年之久。虽然策略名称中仅有“买入”，但采用该方法的交易者并不局限于做多方向，在外汇市场中进行沽空操作同样可行。

在外汇中可以使用么？

反对在外汇交易中使用买入持有策略的专家主要认为，货币缺乏股票所具备的核心优势。某公司股票可能因基本面事件而大幅上涨，但货币难以相对另一货币出现类似幅度的反弹。唯一例外是部分新兴市场货币可能因外部环境变化而出现大幅波动，但这通常在策略考量范围之外。

尽管这一论据有一定道理，但并未完全排除货币交易中运用买入持有策略的可能。货币缺乏快速增长的特点，可借助较高的杠杆来弥补，虽然货币无法像股票那样长期单边波动，但外汇交易在灵活性方面具有一定优势。

使用买入持有策略时，经纪商的选择是一个需要关注的环节。首先，经纪商应具备足够的可靠性，能够支持有计划的长期交易，并顺利执行离场操作以及将资金转入交易者账户。其次，经纪商应愿意将交易者的头寸持有足够长的时间。后一个因素不可忽视，因为在线经纪商的收益通常依赖于交易频率，而买入持有策略的交易频率偏低。对于长期头寸而言，经纪商或许通过利率调整来获得收益。因此，选择一家合适的平台与选择货币对同样重要，德璞资本官网的信息可以为交易者提供参考依据。

与套利交易的关联…

买入持有策略与套利交易策略存在诸多共同点。两者都涉及较长的持有期，都可能从正利差中获益，且均缺乏明确的进出场规则。同时，两者的区别也值得关注：

买入持有策略中，使用止损工具可能成为一种优势。

与套利交易不同，买入持有策略并不要求全球经济持续增长。

正利率的转滚可视为买入持有头寸的额外回报，但并非必要条件。

特点

长期潜在利润。

正的隔夜利率可带来附加收益。

“设置并遗忘”的交易风格。

负的隔夜利率可能成为显著问题。

缺乏明确的进场与离场规则。

需要较强的耐心，尤其在隔夜利息为负的情况下。

经纪商需具备长期稳定性。

如何交易？

货币对的选择在买入持有策略中至关重要。理想情况下，所选货币对在交易方向上应支付正隔夜利息。不过，如果预期长期收益足以覆盖负利息成本，那么这一条件也可以适当放宽。

基本面因素应优先考量。从长期视角出发，央行政策、市场情绪以及就业趋势等均可作为参考指标。

买入持有头寸应在较低杠杆下建立，或在账户中保留充足保证金，以避免发生补仓甚至强平风险。交易者可以关注德璞资本官网了解保证金管理方面的参考信息。

交易时机虽然可能带来额外优势，但不像常规外汇交易那样关键。进场的时机选择可视为整体交易成本的一部分，仅在特殊情况下才需特别关注。

持有期限较长。外汇买入持有头寸持续数年甚至数十年的情况并不少见。

买入持有交易的离场通常比进场更为复杂。理想情况下，长期货币投资者仅在需要资金或市场环境发生显著变化时才会离场。或者，当达到较大收益目标或难以承受的亏损水平时，也可选择结束头寸。

示例

USD/CNY

第一个示例为美元兑人民币货币对。该货币对因贸易状况及货币政策调整而处于长期趋势之中。长期投资者不仅可能从汇率变动中获益，还可通过两国利率差异获得一定收益。

EUR/CHF

第二个示例是欧元兑瑞郎。该货币对自1970年以来呈现极长期的下行趋势。采用看空方向的买入持有策略，需要能够承受多个主要回调阶段，以及瑞郎与欧元之间的负利率差状况。