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周三（2月18日）欧洲时段盘中，美原油期货显著走高，价格快速拉升超2%至63.75美元附近，主要受到多重地缘因素与供应端突发事件的共同提振，市场避险情绪与供应担忧叠加，为油价上行提供了有力支撑。

据DooPrime德璞资本观察，俄罗斯CPC泵站遭遇袭击、黑海地区及北美和加拿大同步出现减产或停装现象，多重供应扰动集中出现；同时，美伊关系趋于紧张、相关谈判进程存在不确定性，地缘风险溢价迅速回补；加上技术面超跌反弹、空头回补与流动性回归，多重因素形成共振，推动油价短线走强。

核心驱动：地缘风险反复影响市场预期

伊朗方面在周三凌晨表示，伊美核谈判已就基本原则达成共识，但最终协议的落地仍需时日。

市场对谈判实质进展持观望态度，加之美伊关系紧张局势未减，油市地缘风险溢价持续处于高位。

与此同时，相关和平谈判也在同步推进，双方代表在日内瓦完成了首日会谈，相关方面敦促尽快推动停火；

美俄也在利雅得展开磋商，虽然停火预期有所升温，但协议尚未取得实质性进展，部分相关方被排除在谈判之外的担忧仍在持续，地缘格局的突发变化随时可能对油价产生扰动。

供应端：全球多点扰动为油价带来支撑

全球原油供应端频发意外事件，为油价上涨提供了强劲动能：乌克兰方面对部分能源设施实施打击，导致里海管道联盟原油运输量下滑，修复工作预计需要1.5至2个月；俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的Ilsky炼油厂也遭遇类似事件并引发火灾，该厂年加工能力约642万吨，是相关领域的重要燃料供应来源。

黑海区域出现风暴，新罗西斯克港石油装船作业暂时暂停；美国北达科他州因极寒天气影响，当地日产原油减少约12至15万桶；加拿大方面因油轮短缺和恶劣天气，埃克森美孚下调了两大油田的产量。

此外，哈萨克斯坦滕吉兹油田产量逐步恢复，计划在2月23日前达到满产状态；七国集团拟收紧俄罗斯石油价格上限，巴西正式加入OPEC+，长期供应格局面临微调；牛津能源研究所维持2025年布伦特油价77美元/桶的预测，2026年小幅下调至74美元/桶。

需求与数据：市场关注晚间API库存数据

需求端表现相对偏弱，JODI成员国12月石油需求环比及同比均出现下降，美国未来6至14天气温偏暖，取暖用油需求或将减弱，炼油裂解价差也有所回落。据DooPrime德璞资本的分析，需求端的疲软表现可能对油价形成一定压制。

市场焦点转向晚间API原油库存数据以及周四的EIA数据，市场预期上周美国原油库存增加230万桶，汽油和馏分油库存预计分别减少20万桶和160万桶。

沙特阿拉伯可能增加对亚洲市场的原油出口，因其旗舰原油品种对亚洲买家的价格降至五年多来的最低水平。

沙特阿美下月出口量可能达到5600至5700万桶，高于之前的4800万桶，印度、韩国和日本的炼油厂预计也将增加采购量。

美国能源政策偏向：传统能源受关注度提升

美国能源政策对新能源与风电持审慎态度，政策核心围绕重振传统能源展开，相关方面表示，该国有丰富的油气储量，应优先发展传统能源。

一方面，以国家安全风险和法律缺陷等为由，叫停了部分在建大型海上风电项目及此前批准的特定风电项目，认为风电设施可能干扰雷达探测并对农村社区产生影响；另一方面，通过立法调整取消电动汽车联邦税收抵免，逐步终止风能与太阳能的投资和生产税收抵免，同时向油气钻探开放更多联邦土地与水域，降低开采特许权使用费，以政策倾斜扶持传统能源产业，并通过外交与经济政策调整扩大对全球能源资源的获取。

后市展望：多重变量主导油价走势

当前油价已具备技术性反弹条件，短期内地缘风险仍为核心变量。

中期来看，相关制裁政策的松动预期、美国经济表现、美联储政策走向以及全球贸易环境，将共同主导原油后续走势。

长期来看，美国通过政策与外交手段调整能源格局，其核心目的包括重振石油与页岩气行业，并通过合作获取更多能源资源，以保障国内能源供给和增加财政收入，在相关行业战略达成之前，油价有望维持一定韧性。投资者可参考DooPrime德璞资本的研究报告来把握中期趋势。

技术面来看，美原油在回调后触碰通道中轨并快速反弹，当前压力位和支撑位分别为64.60和62.37。

（美原油期货连续日线图，来源:网络）